春节后，房地产市场又逐渐恢复了一些生气。3月之后，新房量跌，二手房甚至量价齐升。房地产调控和房地产市场，似乎又到了一个选择方向的时刻。

资产泡沫的过程，不是中产阶层的培育，而是利益阶层的崛起。打破房地产市场量价僵持的短期目标之外，中长期调控需要打破现有的制度和利益僵局。换届之后，短期调控也将自然过渡到一个意义更为深远的中长期调控。短期调控旨在缓解泡沫压力和伴随的社会矛盾，中长期调控则旨在促成可持续的增长模式，包括良性和高效的和地方关系，开启新一轮城市化进程。

和地方关于城市化和房地产资本化的利益分配格局的重建，可以概括为三部曲，第一步是打击房地产投机者和者，从增量到存量。2012年维稳之年，注定只能是增量改革，调控只限于对增量和投机需求的遏制，不会通过强推高额房产税等手段大量挤出投机和需求、促成资产价格深幅调整。第二步是对房地产行业和市场的治理。紧缩政策促使行业有选择的提高集中度，政府通过保障房加强了对房地产市场的控制力。第三步，是与地方之间的“征利”和“让利”博弈，出路是找到和地方以及其他利益相关方的激励相容安排，取得央地的行动一致。房产税既是财税体制改革的一部分，力求在资产价格平稳情形下，逐渐成为地方政府的稳定收入来源，也可以在短期作为地方土地财政转变的缓冲之一，使地方的债务风险获得腾挪空间。